Erhebungsregeln

Basis des Sentiment-Indikatoren sind die Einschätzungen von institutionellen und aktiven privaten Investoren. Diese werden einmal wöchentlich von der Börse Frankfurt gefragt, ob der DAX in den folgenden vier Wochen steigt, fällt oder sich seitwärts bewegen wird.

Ergänzt wird die Frage nach der Grundhaltung zum Markt um die ewartete Punktzahl des DAX. Diese Angabe kann die Stärke eines Trends anzeigen und ermöglicht damit konkretere Aussagen zur Verfassung des Markts.

An der Erhebungen nehmen etwa 250 institutionelle Investoren teil, und zwar Fondsmanager, Vermögensverwalter, Eigenhändler oder Asset-Manager. Damit wird ein großer Teil der hiesigen Nachfrage nach deutschen Aktien seitens institutioneller Investoren abgedeckt.

Das Besondere am Bull/Bear-Index ist, dass ausschließlich aktive, im Markt engagierte Investoren an der Erhebung teilnehmen. Im Gegensatz zu Analysten haben aktive Marktteilnehmer sowohl eine psychische als auch eine materielle Bindung – ein Commitment - an ihre Engagements: Ihre Einschätzungen sind normalerweise Spiegel ihrer Positionen. Jemand, der Aktien gekauft hat, gibt kaum eine negative Prognose über seine Papiere ab. Ein anderer, der gerade seine Bestände abgebaut hat, äußert sich nicht optimistisch.

Wöchentlich möglichst dieselben Investoren zu befragen, stellt eine wesentliche Voraussetzung für stabile Ergebnisse dar. Deshalb muss bei jeder einzelnen Erhebung die Antwort von mindestens 80 Prozent der teilnehmenden institutionellen Investoren einfließen. Sollte diese Anforderung einmal nicht erfüllt werden, so würde für diesen Zeitraum der Sentiment-Index nur unter Vorbehalt veröffentlicht oder sogar ausgesetzt werden. Die Ergebnisse jeder Befragung werden anonymisiert an die verhaltensorientierten Analysten von Cognitrend weitergegeben, die diese Zahlen auswertet.

Die Stimmen der Marktteilnehmer sind gleichgewichtig, unabhängig von ihrem Engagement. 

Weiterführende Links

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