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BB Biotech: Strategische Reallokationen im Portfolio setzen sich fort

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BB Biotech: Strategische Reallokationen im Portfolio setzen sich fort

25.10.2024 / 07:00 CET/CEST

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Medienmitteilung vom 25. Oktober 2024

Zwischenbericht der BB Biotech AG per 30. September 2024

BB Biotech: Strategische Reallokationen im Portfolio setzen sich fort

Die Aktienmärkte blieben auch im 3. Quartal volatil. Die Zinssenkung der

US-Notenbank verbessert die Ausgangslage für den Biotechsektor, da tiefere

Zinsen grundsätzlich Kapital in Wachstumssektoren wie Biotech lenken. Im 3.

Quartal 2024 verlor die Aktie von BB Biotech 9.2% in CHF und 6.7% in EUR.

Die Gesamtrendite des Portfolios betrug -6.6% in CHF, -4.4% in EUR und -0.6%

in USD. BB Biotech verzeichnete im 3. Quartal einen Reinverlust von CHF 157

Mio. Für die ersten neun Monate des laufenden Jahres bedeutet dies einen

Reingewinn von CHF 16 Mio., verglichen mit einem Nettoverlust von CHF 316

Mio. in der Vorjahresperiode. Der Verkauf einiger profitabler Beteiligungen

ermöglichte Investitionen in wachstumsstärkere Unternehmen mit

vielversprechenden Medikamenten. Mehrere Beteiligungen, darunter Edgewise

Therapeutics, Ionis Pharmaceuticals, Rivus Pharmaceuticals, Relay

Therapeutics, Wave Life Sciences und Vertex Pharmaceuticals, entwickelten

sich positiv, während Exelixis und Neurocrine Biosciences die Ziele nicht

erreichten. Ein Augenmerk liegt auf den US-Präsidentschaftswahlen, die die

Machtverhältnisse im Kongress in Bezug auf Gesundheitspolitik und

Medikamentenpreise verändern könnten. Die hohe Investitionsquote von 112.3%

spiegelt die Zuversicht des Investment Management Teams wider.

Ein Schlüsselereignis während des Berichtszeitraums war die Entscheidung der

US-Notenbank im September, ihren Leitzins um 50 Bp zu senken. Es handelte

sich um deren erste Zinssenkung seit vier Jahren. Dieser Schritt

signalisiert eine mögliche weitere Lockerung der geldpolitischen Zügel im

Jahr 2025. Die Märkte erwarten bis Ende 2025 eine schrittweise Senkung der

Zinsen auf etwa 3.5%. In der Vergangenheit gingen niedrigere Zinsniveaus mit

höheren Kapitalflüssen in Sektoren wie etwa Biotech einher, da Anleger

Ausschau nach wachstumsstarken Anlagemöglichkeiten hielten. Der

Biotechsektor befindet sich daher in einer guten Ausgangslage, um mögliche

Kapitalzuflüsse anzuziehen, wenn sich die Marktbedingungen verbessern.

Portfolio-Update zum 3. Quartal 2024

Die Portfolioanpassungen konzentrierten sich auf den gewinnbringenden

Verkauf grösserer, langfristiger Beteiligungen in Übereinstimmung mit BB

Biotechs S-Kurven-Strategie. Dies ermöglichte uns die Reallokation von

Kapital in selektiv ausgewählte Unternehmen mit kräftigem Wachstum, womit

wir die kontinuierliche Verjüngung unseres Portfolios weiter vorantreiben.

Die strategische Rotation unserer Investments zielt darauf ab, unser

Engagement in vielversprechenden Unternehmen mit neuartigen Ansätzen zu

stärken, dies stets im Einklang mit unseren langfristigen Zielen.

Der Investitionsgrad ist bis zum Quartalsende geringfügig auf 112.3%

gesunken. Dieser nach wie vor hohe Investitionsgrad spiegelt die weiterhin

zuversichtliche Einschätzung des Investment Management Teams wider, dass

sich immer mehr Portfoliounternehmen durch risikoärmere Geschäftsmodelle bei

gleichzeitig attraktiver Bewertung auszeichnen.

Meilensteine bei Portfoliounternehmen

Mehrere Unternehmen im Portfolio von BB Biotech verzeichneten beachtliche

Fortschritte. Nachstehend die wichtigsten Entwicklungen:

* Ionis Pharmaceuticals: Positive Phase-I/II-Ergebnisse zu ION582

(Angelman-Syndrom)

* Vertex Pharmaceuticals: FDA-Zulassungsantrag für Suzetrigin (akute

Schmerzen)

* Alnylam Pharmaceuticals: Erfolgreiche Phase-III-Studie zu Vutrisiran

(Kardiomyopathie)

* Neurocrine Biosciences: Verfehlte Erwartungen mit Phase-II-Daten zu

NBI-568 (Schizophrenie)

* Celldex Therapeutics: Positive Phase-II-Daten für Barzolvolimab

(Urtikaria)

* Biohaven: Unerwartet positive Daten zu Troriluzol (Ataxie)

* Relay Therapeutics: Positive Zwischenergebnisse zu RLY-2608 (Brustkrebs)

* Exelixis: Gemischte Daten bei Cabometyx-Studien (Überleben bei Krebs)

* Rivus Pharmaceuticals: Erfolgreiche Phase-IIa-Daten für HU6

(Herzinsuffizienz)

* Edgewise Therapeutics: Positive Ergebnisse zu EDG-7500 (Kardiomyopathie)

* Wave Life Sciences: Vielversprechende Daten für WVE-N531

(Duchenne-Muskeldystrophie)

Finanzierung und M&A-Aktivitäten

Mehrere Biotechunternehmen, darunter Ionis Pharmaceuticals, Relay

Therapeutics und Wave Life Sciences, führten im 3. Quartal 2024 infolge der

erfreulichen Entwicklung ihrer Pipelines Kapitalerhöhungen durch. Wir

unterstützen unsere Portfoliounternehmen bei derartigen Transaktionen für

gewöhnlich mit Kapitalzuflüssen. So partizipierten wir an den

Finanzierungsmassnahmen von Relay Therapeutics, da die entsprechenden

Eckdaten mit unserem Investment Case übereinstimmen. Die von Ionis

Pharmaceuticals durchgeführte Kapitalerhöhung erschien uns allerdings

überraschend, da die Firma schon ausreichend kapitalisiert war. Das

DMD-Programm von Wave Life Sciences ist zwar vielversprechend, aber unser

Fokus gilt weiterhin seiner RNA-Editing-Plattform zur Herstellung

sogenannter «AIMers» und dem A1ATD-Programm, für die laufend Updates

erwartet werden. Die M&A-Aktivitäten haben 2024 gegenüber dem Vorjahr

deutlich nachgelassen, könnten aber nach den US-Präsidentschaftswahlen

wieder zunehmen.

Ausblick

Die eingeleitete Zinswende wird der Biotechbranche durch günstigere

Finanzierungsbedingungen zugutekommen. Im weiteren Jahresverlauf gilt es,

diese Zinswende und mögliche politische Kurswechsel genau zu beobachten. Die

US-Präsidentschaftswahlen und mögliche Machtverschiebungen im Kongress

könnten spürbare Auswirkungen auf die Gesundheitspolitik und die

Medikamentenpreise haben. Obwohl das Thema im Wahlkampf bisher kaum eine

Rolle gespielt hat, sind hohe Medikamentenpreise für viele Wähler ein

zentrales Thema. Der Inflation Reduction Act hat bisher nur begrenzte

Einsparungen gebracht, und ungelöste Fragen wie die Preisregulierung für

niedermolekulare Wirkstoffe und Arzneimittel für seltene Krankheiten bleiben

bestehen. Die geplante Deckelung der Arzneimittelausgaben auf USD 2'000 ab

2025 könnte die Patientencompliance verbessern und das Gesundheitssystem

entlasten. Viele der Portfoliounternehmen haben ihre Finanzlage gestärkt und

sind gut positioniert, um in den kommenden Monaten von positiven

Studienergebnissen, anstehenden Zulassungen und Produkteinführungen zu

profitieren. Diese Zuversicht wird durch die Aufhellung an den

Kapitalmärkten und die allmähliche Wiederbelebung des IPO-Marktes

untermauert, die auf ein wiedererwachtes Investoreninteresse hindeuten.

Innerhalb des Sektors und unseres Portfolios verzeichneten Small und Mid

Caps zahlreiche positive klinische Meilensteine, die zu bemerkenswerten

Kursanstiegen bei diesen Unternehmen führten.

Der Zwischenbericht per 30. September 2024 der BB Biotech AG ist auf

report.bbbiotech.ch/Q324 resp. www.bbbiotech.com verfügbar.

Für weitere Informationen:

Investor Relations

Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel.

+41 44 267 67 00

Dr. Silvia Siegfried-Schanz, ssc@bellevue.ch

Maria-Grazia Alderuccio, mga@bellevue.ch

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Tel. +41 79 423 22 28

Thomas Egger, teg@te-communications.ch

www.bbbiotech.com

Unternehmensprofil

BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in

Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.

Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der

Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa

ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem

Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt

die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch

das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG

auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Haftungsausschluss

Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen

sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den

aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden

Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die

sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen

erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und

leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser

Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt

dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und

leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,

zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger

Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 30. September 2024

(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

Argenx SE 11.5%

Ionis Pharmaceuticals 10.6%

Vertex Pharmaceuticals 8.0%

Revolution Medicines 7.4%

Alnylam Pharmaceuticals 7.4%

Neurocrine Biosciences 7.2%

Intra-Cellular Therapies 6.1%

Agios Pharmaceuticals 5.6%

Incyte 4.8%

Moderna 3.6%

Celldex Therapeutics 3.5%

Biohaven 3.4%

Arvinas 2.0%

Relay Therapeutics 1.8%

Essa Pharma 1.6%

Exelixis 1.4%

Rivus Pharmaceuticals1) 1.4%

Edgewise Therapeutics 1.3%

Immunocore 1.3%

Beam Therapeutics 1.3%

Black Diamond Therapeutics 1.3%

Wave Life Sciences 1.1%

Macrogenics 1.1%

Sage Therapeutics 1.1%

Annexon 1.0%

Crispr Therapeutics 1.0%

Scholar Rock Holding 0.6%

Fate Therapeutics 0.6%

Esperion Therapeutics 0.6%

Generation Bio Co. 0.3%

Molecular Templates 0.1%

Molecular Templates - Prefunded Warrant 0.0%

Molecular Templates - Warrants, 2.4.29 0.0%

Radius Health - CVR 0.0%

Total Wertschriften CHF 2 503.8 Mio.

Übrige Aktiven CHF 2.4 Mio.

Übrige Verbindlichkeiten CHF (277.2) Mio.

Innerer Wert CHF 2 229.0 Mio.

1) Nicht börsennotierte Gesellschaft

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