Foreign stocks: The moment of truth for Nvidia and CrowdStrike
Nvidia is the clear sales leader on the Frankfurt Stock Exchange, Tesla is suffering from a number of negative factors, slimming products are boosting pharmaceutical shares and the recovery in Crowdstrike's share price is being viewed with skepticism in the run-up to the quarterly figures.
22 August 2024. FRANKFURT (Börse Frankfurt). American technology companies continue to be among the top performers in foreign share trading on Deutsche Börse's marketplaces. The comparatively frequently traded shares of Amazon, Apple, Microsoft and Nvidia came under considerable pressure in July, but have made up a significant part of this loss in recent weeks.
Nvidia gains more in a few weeks than SAP is worth
In the case of Nvidia, by far the most traded international stock, the share price fell from its June high of over 130 euros to around 91 euros, but is currently trading 25 percent higher again at just under 114 euros. Tech expert Stefan Waldhauser, who has been active in the software industry for more than two decades, has calculated that Nvidia has gained the equivalent of 800 billion dollars in value since the low. “That's three times as much as the most expensive DAX company, SAP, weighs”.
He is therefore looking forward to the upcoming quarterly report next week (August 28) with a somewhat uneasy feeling. As Nvidia shares (>US67066G1040>) are “priced for perfection” in his opinion, “even the slightest sign of weakness in the outlook could tip the positive sentiment towards big tech and AI”. Analysts currently expect consensus revenue of around USD 121 billion and earnings per share (EPS) of USD 2.73 for the 2024/25 financial year ending in January. This means that EPS estimates have risen by more than 140% over the course of the year. A few weeks ago, Waldhauser explained in his blog why he generally warns against the AI bubble bursting high-tech-investing.de.
Tesla struggles with weak demand and strong competition
At electric car pioneer Tesla (US88160R1014), number two in the turnover rankings on the marketplaces of the German stock exchange, the countermovement following the almost 30 percent setback has so far been relatively weak. The share has “only” made up a good 13% since the correction low at the beginning of August. Over the year as a whole, investors in the US stock are down seven percent, as Torsten Tiedt from aktienfinder.net.
on the following two things. “Firstly, the weak sales of e-cars in the USA and Europe in particular, and secondly, the strong competition from China”. The expert for quality shares therefore sees hardly any growth potential in the core automotive business for the time being. Tiedt explains this in a detailed analysis on his homepage: aktienfinder.net why he considers Tesla to be only a “speculative investment” despite its reliable earnings performance to date and why he still considers the share to be overvalued. “The P/E ratio of 62 is supported by the hope of a breakthrough in autonomous driving and intelligent industrial robots.”
Where Novo Nordisk is actually an underperformer
In addition to tech stocks, pharmaceutical stocks in particular are trading briskly. Novo Nordisk (DK0062498333) and Eli Lilly (US5324571083) are two companies that are currently benefiting greatly from the hype surrounding potential weight loss drugs. But not only that. Over a ten-year period, the shares have gained a good 600 and almost 1,700 percent respectively. If Torsten Tiedt has his way, the trend will tend to reverse in favor of the Danes in the future. While Novo Nordisk has been able to increase its profits by an average of 22 percent per year over the last five years according to his calculations, Eli Lilly has been treading water in terms of profits during this period. “The high share price gains of the US group are therefore not yet being supported by rising profits, which is why the current P/E ratio is 119”.
Tiedt is therefore betting on Novo Nordisk in this segment, although the “sporty valuation” also argues in favor of waiting for a setback in the share price. He also warns of risks due to a possible refusal by health insurance companies to cover the costs of treatment with Ozempic and Wegovy or due to increasing competition from cheaper copycat products. Overall, there is a relatively high dependency on the preparations that are currently in high demand: “The future of the share price depends on the success of the two blockbuster drugs, which analysts estimate will account for 64% of total sales in the current year”.
Aftermath of the failed software update looms for CrowdStrike CrowdStrike shares (US22788C1053) are the focus of numerous investors on the trading floor of the Frankfurt Stock Exchange. It had almost halved in value within four weeks after a software update from the IT security company led to the crash of 8.5 million computers worldwide in July. The total damage caused as a result, for example by numerous flight cancellations, is estimated at more than five billion dollars. This is another reason why Waldhauser is accompanying the recent recovery of the share with a certain degree of skepticism. The business risks following this mega disaster are not yet foreseeable. Moreover, even after the crash, the share was still ambitiously valued with a clear double-digit sales multiple. “It will only be clearer after the quarterly report due on August 28 how high the impact on the business really is,” warns the software specialist. From Thomas Koch, 22 August 2023, © Deutsche Börse
Nvidia gewinnt in wenigen Wochen mehr, als SAP wert ist
Bei Nvidia, dem mit großem Abstand meistgehandelten internationalen Titel, war die Aktie von ihrem im Juni markierten Hoch bei über 130 Euro bis auf rund 91 Euro gefallen, Sie notiert aktuell aber schon wieder 25 Prozent höher bei knapp 114 Euro. Der mehr als zwei Jahrzehnte lang in der Softwarebranche aktive Tech-Experte Stefan Waldhauser hat ausgerechnet, dass Nvidia damit seit dem Tief umgerechnet 800 Milliarden Dollar an Wert zugelegt hat. „Das ist 3-mal so viel wie der teuerste DAX-Konzern SAP auf die Waage bringt“.
Waldhauser
Auf den kommende Woche, am 28. August, anstehenden Quartalsbericht blickt er auch deshalb mit einem etwas mulmigen Gefühl. Da die Nvidia-Aktie (US67066G1040) seiner Meinung nach „Priced for Perfection“ ist, könne „schon das kleinste Anzeichen von Schwäche im Ausblick die positive Stimmung gegenüber Big Tech und AI wieder zum Kippen bringen“. Aktuell rechnen Analysten im Konsens für das im Januar endende Geschäftsjahr 2024/25 mit einem Umsatz von rund 121 Milliarden Dollar sowie einem Gewinn je Aktie (EPS) von 2,73 Dollar. Damit sind die EPS-Schätzungen auf Jahressicht um über 140 Prozent gestiegen.
Warum Waldhauser generell vor einem Platzen der AI-Blase warnt, hat er vor einigen Wochen in seinem Blog erläutert. nachzulesen auf high-tech-investing.de
Tesla kämpft mit schwacher Nachfrage und starker Konkurrenz
Bei Elektroauto-Pionier Tesla (US88160R1014), Nummer zwei der Umsatzranglisten auf den Marktplätzen der Deutschen Börse, ist die Gegenbewegung nach dem knapp 30-prozentigen Rücksetzer bislang noch relativ schwach ausgeprägt. „Nur“ gut 13 Prozent konnte die Aktie seit dem Anfang August markierten Korrekturtief gutmachen. Auf Jahressicht liegen Anleger*innen bei dem US-Titel sieben Prozent im Minus, was Torsten Tiedt von aktienfinder.de an folgenden zwei Dingen festmacht. „Erstens der schwache Absatz von E-Autos in den USA und insbesondere Europa und zweitens die starke Konkurrenz aus China“. Im Kerngeschäft Automobilbau sieht der Experte für Qualitätsaktien deshalb bis auf weiteres kaum noch Wachstumsfantasie. In einer ausführlichen Analyse begründet Tiedt auf seiner Homepage aktienfinder.net,warum er Tesla trotz bislang zuverlässiger Gewinnentwicklung nur als „spekulatives Investment“ und die Aktie aktuell immer noch als überbewertet ansieht. „Das KGV von 62 wird von der Hoffnung auf den Durchbruch im Autonomen Fahren und dem intelligenten Industrieroboter getragen“.
Tiedt
Wo Novo Nordisk tatsächlich ein Underperformer ist
Neben den Tech-Werten werden vor allem Pharma-Titel rege gehandelt. Mit Novo Nordisk (DK0062498333) und Eli Lilly (US5324571083) stechen dabei zwei Unternehmen heraus, die aktuell stark von dem Hype um potenzielle Abnehmpräparate profitieren. Aber nicht nur das. Auf Sicht von zehn Jahren haben die Aktien gut 600 bzw. fast 1.700 Prozent zulegen können. Geht es nach Tiedt, dann wird sich der Trend in Zukunft tendenziell zu Gunsten der Dänen umkehren. Während Novo Nordisk den Gewinn seinen Berechnungen nach in den letzten fünf Jahren um durchschnittlich 22 Prozent pro Jahr steigern konnte, trat Eli Lilly in diesem Zeitraum gewinntechnisch nämlich auf der Stelle. „Die hohen Kursgewinne werden bei dem US-Konzern also noch nicht von steigenden Gewinnen getragen, weshalb das aktuelle KGV bei 119 liegt“.
Tiedt setzt deshalb in diesem Segment auf Novo Nordisk, wobei die ebenfalls „sportliche Bewertung“ dafür spreche, einen Rücksetzer des Aktienkurses abzuwarten. Zudem warnt er vor Risiken durch eine mögliche Verweigerung der Kostenübernahme auf Seiten der Krankenkassen bei der Behandlung mit Ozempic und Wegovy oder durch eine zunehmende Konkurrenz mit günstigeren Nachahmer-Präparaten. Insgesamt bestehe eine relativ große Abhängigkeit von den aktuell stark nachgefragten Präparaten: „Die Zukunft des Aktienkurses hängt vom Erfolg der beiden Blockbuster-Medikamente ab, die Analystenschätzungen zufolge im laufenden Jahr 64 Prozent vom Gesamtumsatz ausmachen werden“.
Bei CrowdStrike drohen Nachwehen des mussglückten Software-Updates
Am Parkett der Börse Frankfurt steht die Aktie von CrowdStrike (US22788C1053) im Fokus zahlreicher Anlegerinnen und Anleger. Die hatte sich innerhalb von vier Wochen nahezu halbiert, nachdem ein Software-Update der IT-Sicherheitsfirma im Juli zum Absturz von weltweit 8,5 Millionen Computern geführt hatte. Der in Folge entstandene Gesamtschaden, zum Beispiel durch zahlreiche Flugausfälle, wird auf mehr als fünf Milliarden Dollar geschätzt. Auch deshalb begleitet Waldhauser die jüngste Erholung der Aktie mit einer gewissen Skepsis. Die Geschäftsrisiken nach diesem Mega-Gau seien aktuell noch gar nicht absehbar. Zudem sei die Aktie selbst nach ihrem Crash mit einem deutlich zweistelligen Umsatzmultiple noch immer ambitioniert bewertet gewesen. „Hier wird man erst nach dem am 28. August anstehenden Quartalsbericht etwas klarer sehen, wie hoch die Auswirkungen auf das Geschäft wirklich sind“ warnt der Software-Spezialist.
Von Thomas Koch, 22. August 2023, © Deutsche Börse
About the author
Koch
Thomas Koch is a CEFA investment analyst, investment specialist for structured products and a certified certificate consultant. He has been a freelance journalist covering events on the capital markets since the beginning of 2006.
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