Original-Research: LKPF Laser & Electronics SE (von Montega AG): Halten

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Original-Research: LKPF Laser & Electronics SE - von Montega AG

28.10.2024 / 11:51 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu LKPF Laser & Electronics SE

Unternehmen: LKPF Laser & Electronics SE

ISIN: DE0006450000

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Halten

seit: 28.10.2024

Kursziel: 10,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach

Q3: Investitionszurückhaltung führt zu verhaltenem Geschäftsausblick trotz

eindrucksvoller LIDE-Nachfrage

LPKF hat vergangenen Donnerstag die Ergebnisse der ersten neun Monate

bekanntgegeben. Die konjunkturelle Schwäche in einzelnen Teilbereichen

konnte nicht vollständig von der starken Entwicklung der vielversprechenden

LIDE-Technologie kompensiert werden, sodass das Unternehmen die Guidance

leicht gesenkt hat. Zudem wurde am Mittwoch der Weggang des CFOs Christian

Witt zum Jahresende zum Schweizer Hochtechnologieunternehmen Comet

verkündet.

Weiterhin verhaltene Umsatzdynamik: Im dritten Quartal musste LPKF einen

Erlösrückgang auf 27,3 Mio. EUR (-17,3% yoy) verzeichnen, womit der Wert nur

in der unteren Hälfte der im Juli veröffentlichten Guidance von 26 - 31 Mio.

EUR liegt. Grund hierfür ist insbesondere die schwache Entwicklung im

Welding-Segment, welches unter der rückläufigen Nachfrage im

Automobilbereich leidet und nach einem soliden ersten Halbjahr nun mit ca.

-40% yoy auf 3,1 Mio. EUR die schwächste Performance im Konzern erzielte. Im

Gegensatz dazu wurden Anlagen basierend auf der LIDE-Technologie weiter

stark nachgefragt, sodass der Vorstand für FY24 nun sogar mit einer

Verdopplung der Erlöse gegenüber dem Vorjahr rechnet (MONe: 10,2 Mio. EUR).

Nach 9M/24 steht weiterhin ein leichtes Erlöswachstum auf Konzernebene

i.H.v. 2,0% yoy zu Buche.

Effizienzprogramm soll Ergebniswachstum in FY25 unterstützen: Angesichts der

verhaltenen Top Line-Entwicklung zeigte sich auch die operative

Ergebnisentwicklung unter Druck. Mit einem EBIT von -1,2 Mio. EUR erzielte

LPKF auch im dritten Quartal ein negatives Ergebnis, welches zudem deutlich

unter Vorjahr (Q3/23: 2,7 Mio. EUR), aber in der Mitte der kommunizierten

Prognosebandbreite (adj. EBIT: -3 bis +2 Mio. EUR) und etwas oberhalb

unserer Erwartung lag. Zudem wurde ein weiteres Kostensenkungsprogramm

verkündet, welches in den Bereichen Materialaufwand und Personal weitere

Einsparungen erzielen und die Fixkostenbasis senken soll.

Anpassung der Prognosen: Aufgrund der anhaltenden Schwäche im

Automobilsektor, die Segment Welding belastet, und des verzögerten Ramp-Ups

von ARRALYZE reduzieren wir unsere Umsatzprognosen für FY24 und die

Folgejahre. Die starke Performance der auf LIDE basierenden Anlagen, für die

wir unsere Erwartungen anheben, können die fehlenden Erlöse u.E. nicht

vollständig ausgleichen. Die erstenpositiven Anzeichen des zu Jahresbeginn

angekündigten Effizienzprogramms nehmen wir trotz der etwas geringeren

Umsätze zum Anlass, die Margenerwartungen für 2024ff. leicht zu erhöhen.

Fazit: Die konjunkturelle Schwäche führt auch bei LPKF zu einem

durchwachsenen Jahr 2024, in welchem jedoch durch die teilweise schon

umgesetzten Sparprogramme auf der Kostenseite wichtige Fortschritte gemacht

wurden. Zusammen mit einer vielversprechenden LIDE-Technologie sollte der

Blick aufs kommende Jahr positiver ausfallen und in einem deutlichen Anstieg

bei Umsatz und Ergebnis resultieren. Die anhaltende Nachfrageschwäche in

einzelnen Segmenten lässt uns zunächst jedoch weiterhin vorsichtig auf den

Jahresstart 2025 blicken, sodass wir weiterhin an unserer Halten-Empfehlung

mit einem Kursziel von 10,00 EUR festhalten.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31125.pdf

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Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

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