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Emissionsmarkt Deutschland: Stärkstes erstes Halbjahr für IPOs seit

2000

Frankfurt am Main (ots) - Bereits 14 Unternehmen wagten seit Jahresbeginn den

Schritt aufs Frankfurter Börsenparkett / Sie spielten dabei rekordverdächtige

8,8 Milliarden Euro an Erlösen ein / PwC-Expertin Nadja Picard hält bis zu zehn

weitere Börsengänge im zweiten Halbjahr und damit stärkstes IPO Jahr seit 2000

für erreichbar

Nach dem Flaute-Jahr 2020 befindet sich der deutsche Emissionsmarkt aktuell auf

Rekordkurs: In den ersten sechs Monaten des Jahres gelang 14 Unternehmen der

Sprung auf das Frankfurter Börsenparkett. Allein zehn IPOs fanden zwischen April

und Juni statt - so viele Börsengänge in einem Quartal gab es in Frankfurt

zuletzt vor 20 Jahren. Das erzielte Emissionsvolumen liegt Ende Juni bei 8,8

Milliarden Euro - und damit ebenfalls auf Rekordniveau. Seit dem Boom-Jahr 2000

wurde in keinem Halbjahr ein solch hohes Emissionsvolumen erreicht wie in der

ersten Jahreshälfte 2021. Zum Vergleich: Im starken IPO-Jahr 2018 spielten die

18 Erst-Listings in Frankfurt insgesamt 11,3 Milliarden Euro ein.

Zu diesen Ergebnissen kommt die Analyse "Emissionsmarkt Deutschland", für die

das Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsunternehmen PwC vierteljährlich die

Aktienneuemissionen sowie die Kapitalerhöhungen an der Börse Frankfurt erfasst.

Das Marktumfeld könnte wieder schwieriger werden

"Wegen der Corona-Pandemie hatten zahlreiche Börsenaspiranten ihre IPO-Pläne im

vergangenen Jahr auf Eis gelegt. In der ersten Jahreshälfte 2021 profitierten

die Märkte dann von der sich entspannenden Corona-Lage in Deutschland, die

Konjunkturaussichten hellten sich auf und die Aktienmärkte schossen nach oben.

Um von diesem hohen Bewertungsniveau zu profitieren, setzten viele Unternehmen

ihre Börsenpläne in der ersten Jahreshälfte in die Tat um", kommentiert Nadja

Picard, PwC Europe Capital Markets Leader bei PwC Deutschland.

"Die Indizes notieren derzeit auf oder nahe ihrer Allzeithochs. Die deutliche

Erholung der Wirtschaft und die starken Gewinnzuwächse der Unternehmen sind in

den hohen Bewertungen allerdings bereits eingepreist", ergänzt Carsten Stäcker,

Leiter Equity Advisory bei PwC Deutschland. Aus seiner Sicht zeichne sich

bereits ab, dass das Umfeld wieder schwieriger werde. Neben einem nach wie vor

unsicheren Pandemieverlauf drohen weitere Herausforderungen die Märkte in den

kommenden Monaten zu belasten: "Insbesondere die steigende Inflation, die

Diskussionen um eine Reduktion der Anleihekäufe durch die Notenbanken,

wachsender Margendruck und eine höhere Besteuerung der Unternehmen dürften für

Unsicherheit an den Märkten sorgen", so die Einschätzung von Carsten Stäcker.

Kursentwicklung der Börsenneulinge ist durchwachsen

Auch PwC-Expertin Nadja Picard geht davon aus, dass "die Investoren im

Jahresverlauf deutlich zurückhaltender und selektiver werden angesichts der Flut

von IPOs in Europa und der insgesamt eher enttäuschenden IPO-Performance." Der

Blick auf die Kursentwicklung der Börsenneulinge zeigt ein gemischtes Bild. Dazu

kommt: Der Emissionspreis lag bei allen IPOs am unteren Ende der

Bookbuilding-Spanne. Auch das spiegelt das schwierige Marktumfeld wider - trotz

voller Pipeline.

Das größte IPO im zweiten Quartal war der Börsengang des Software-Anbieters

SUSE, der mit seinem Sprung aufs Parkett knapp 1,1 Milliarden Euro einspielte.

Aber auch die Börsengänge der Laborkette Synlab und des Online-Modehändlers

AboutYou spülten jeweils über 700 Millionen Euro in die Kassen. Demgegenüber

verschob mit MeinAuto Group ein größeres IPO (Volumen rund EUR 460 Mio.) seine

Pläne am letzten Tag der Bookbuildingphase.

Im zweiten Quartal setzte sich zudem der aus den USA kommende Trend zu

Börsengängen von "Special Purpose Acquisition Companies" (SPAC) fort, von

Mantelgesellschaften also, die über den Börsengang Geld einsammeln, um damit in

der Folge ein oder mehrere Unternehmen zu übernehmen. Im zweiten Quartal

debütierten mit 468 SPAC I und OboTech Acquisition gleich zwei SPAC-Unternehmen.

Im ersten Quartal 2021 hatte die Frankfurter Börse mit Lakestar erstmals ein

SPAC-IPO seit 2010 verzeichnet.

Kapitalerhöhungen: Durchschnittliches Volumen bricht ein

Im Bereich der Kapitalerhöhungen scheint der Höhenflug dagegen vorerst beendet:

Das durchschnittliche Volumen der Kapitalerhöhungen fiel von 242 Millionen Euro

im ersten Quartal auf 30 Millionen im zweiten. Das Gesamtvolumen erreichte im

zweiten Quartal nur 420 Millionen Euro (Q1 2021: 3,9 Milliarden Euro), wobei die

Anzahl der Kapitalerhöhungen mit 14 in etwa auf dem Niveau des Vorquartals (16)

verharrte. Das Gesamtvolumen für die Kapitalerhöhungen im ersten Halbjahr 2021

lag bei 4,3 Milliarden Euro und damit bereits auf dem Niveau von 2019. Im

Vergleich zu den starken Jahren 2017 und 2018 ist das Volumen jedoch noch weit

entfernt.

Geprägt waren die Kapitalerhöhungen im zweiten Quartal von fünf Unternehmen, die

sich auf diesem Weg frisches Kapital an der Börse besorgten: dem

Glasfasernetzbetreiber Tele Columbus, der Deutschen Beteiligungs AG, dem Bau-

und Maschinenbaukonzern Bauer, dem Ladesäulenhersteller Compleo Charging

Solutions und dem RegTech-Anbieter EQS Group. Das Volumen dieser Transaktionen

machte ca. 90 Prozent des Gesamtvolumens der Kapitalerhöhungen im zweiten

Quartal aus.

Emissionsniveau bei den Fremdkapitalemissionen rückläufig

Bei den Fremdkapitalemissionen ist das Emissionsvolumen im zweiten Quartal 2021

ebenfalls rückläufig: Im Investment Grade brach das Volumen im Vergleich zum

Auftaktquartal gar um rund 67 Prozent ein. Aber auch im High-Yield-Bereich sank

das Emissionsvolumen im Vergleich zum ersten Quartal 2021 leicht. Carsten

Stäcker zu den Gründen: "Im ersten Quartal konnten signifikante Volumina

eingesammelt werden, denn die Investoren wollten die Investitionschancen im

Rahmen der wirtschaftlichen Erholung nutzen und von den Wachstumsperspektiven

profitieren." Ein Trend setzte sich jedoch bei den Fremdkapitalemissionen im 2.

Quartal fort: Instrumente mit Bezug zu Umwelt, Soziales und Governance (ESG)

bleiben beliebt.

Ausblick: Zehn weitere Börsengänge im Jahresverlauf realistisch

"Die IPO-Pipeline in Deutschland ist weiterhin gut gefüllt. Mit dem

Online-Optiker Mister Spex und dem Wind- und Solarparkbetreiber Blue Elephant

Energy stehen bereits zwei weitere Kandidaten in den Startlöchern, die ihre

Pläne noch im Juli realisieren könnten. Zudem arbeiten mindestens zehn weitere

Börsenaspiranten daran, ihr Erst-Listing noch 2021 umzusetzen", resümiert

Carsten Stäcker.

"Sofern die Märkte stabil bleiben und die möglichen Herausforderungen des

zweiten Halbjahrs gut meistern, gehe ich davon aus, dass 2021 das stärkste Jahr

für den deutschen IPO Markt seit 2000 wird", prognostiziert Nadja Picard.

Über die Analyse:

Im "Emissionsmarkt Deutschland" analysiert PwC vierteljährlich sämtliche

Aktienneuemissionen sowie Kapitalerhöhungen an der Börse Frankfurt. Darüber

hinaus werden Neuemissionen von Unternehmensanleihen deutscher Emittenten

erfasst. Die Angaben der Kapitalerhöhungen basieren auf Informationen von

Thomson Reuters und beinhalten IPOs bis einschließlich 25. Juni 2021 und

Kapitalerhöhungen bis einschließlich 24. Juni 2021.

Pressekontakt:

Gregor Damm

PwC-Presseabteilung

Tel.: (0211) 981 - 2498

E-Mail: mailto:gregor.damm@pwc.com

Weiteres Material: http://presseportal.de/pm/8664/4954830

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