Original-Research: Telefónica Deutschland Holding AG (von First Berlin Equit...

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Original-Research: Telefónica Deutschland Holding AG - from First Berlin

Equity Research GmbH

11.11.2024 / 16:21 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Telefónica

Deutschland Holding AG

Company Name: Telefónica Deutschland Holding AG

ISIN: DE000A1J5RX9

Reason for the research: Q3 Update

Recommendation: Kaufen

from: 11.11.2024

Target price: EUR3

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Kevin Sheil

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Telefonica

Deutschland Holding AG (ISIN: DE000A1J5RX9) veröffentlicht. Analyst Kevin

Sheil bestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR

3,00.

Zusammenfassung:

Telefónica SA, die Muttergesellschaft der Telefónica Deutschland Holding AG,

hat letzte Woche die Ergebnisse für Q3/24 veröffentlicht. Die

Hauptkennzahlen für das Deutschlandgeschäft zeigen weiterhin eine robuste

operative Performance mit einer soliden AEBITDA-Marge von 33%. Angetrieben

von einer soliden Performance der Eigenmarken entsprach der Umsatz in

Deutschland mit EUR2,10 Mrd. (-1,6 % J/J) unseren Schätzungen (EUR2,13 Mrd.;

-1,5%). Der Umsatz wurde jedoch aufgrund der Halbierung der Mobile

Termination Rates (MTR) ab Januar 2024 auf EUR0,20 und die Änderungen des

1&1-Vertrags beeinträchtigt. Unserer Ansicht nach bleibt die Marke O2 in

Deutschland in einem weiterhin rationalen Telekommunikationsmarkt stark. Wir

stufen Telefónica Deutschland Holding weiterhin mit Kaufen und einem

Kursziel von EUR3 ein.

First Berlin Equity Research has published a research update on Telefonica

Deutschland Holding AG (ISIN: DE000A1J5RX9). Analyst Kevin Sheil reiterated

his BUY rating and maintained his EUR 3.00 price target.

Abstract:

Telefónica SA, the parent of Telefónica Deutschland Holding AG, published

Q3/24 results last week. Headline numbers for the Germany business continued

to show robust operating performance with a solid 33% AEBITDA margin. Driven

by solid own brand performance, German revenue of EUR2.10bn (-1.6% Y/Y) was

in-line with FBe (EUR2.13bn; -1.5%). However, the topline figure was offset by

headwinds, due to the halving of mobile termination rates (MTR) from January

2024 to EUR0.20 and the changes to the 1&1 contract. In our view, the O2 brand

remains strong in Germany in what continues to be a rational

telecommunications market. We maintain our Buy rating and EUR3 target price.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31273.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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