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BB Biotech AG: Jahresendrally des Biotechsektors durch M&A-Aktivitäten und Zinswende beflügelt

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BB Biotech AG: Jahresendrally des Biotechsektors durch M&A-Aktivitäten und

Zinswende beflügelt

19.01.2024 / 07:00 CET/CEST

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Medienmitteilung vom 19. Januar 2024

Portfolio der BB Biotech AG per 31. Dezember 2023

Jahresendrally des Biotechsektors durch M&A-Aktivitäten und Zinswende

beflügelt

Die globalen Aktienmärkte entwickelten sich 2023 besser als von vielen

Marktteilnehmern erwartet. Die US-Notenbank verlangsamte Anfang 2023 das

Tempo ihrer Zinserhöhungen und stellte sie in der zweiten Jahreshälfte

schliesslich ein. Diese Entwicklung löste an den Anleihen- und Aktienmärkten

eine Jahresendrally aus, führte aber auch zu einer merklichen Abwertung des

USD, vor allem gegenüber dem CHF. Darüber hinaus nahmen 2023 die

Übernahmeaktivitäten zu. Der Biotechsektor legte zum Jahresende kräftig zu.

Auch BB Biotech verzeichnete eine sehr positive Performance im 4. Quartal.

So stieg der Innere Wert um 14.2% in USD und 5.0% in CHF, woraus sich ein

Nettogewinn von CHF 109 Mio. ergab. Der Aktienkurs des Unternehmens stieg um

3.4% in CHF und 7.1% in EUR. Im Rahmen der strategischen Anpassungen

ergänzte das Investment Management Team das Portfolio im 4. Quartal um die

Neuzugänge Immunocore und Biohaven und verkaufte die Beteiligung an Mersana.

Trotz des Aufschwungs zum Jahresende lag die Gesamtrendite der Aktie von BB

Biotech im Berichtsjahr bei -18.1% in CHF und -15.2% in EUR und blieb damit

hinter der Portfolioperformance von insgesamt -7.4% in CHF, -1.3% in EUR und

+1.8% in USD zurück. Für das Gesamtjahr 2023 wies BB Biotech einen

Nettoverlust von CHF 207 Mio. aus. In Einklang mit BB Biotechs

Ausschüttungspolitik der vergangenen Jahre wird der Verwaltungsrat an der

Generalversammlung am 21. März 2024 eine reguläre Dividende von CHF 2.00 je

Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer Rendite von 5% auf den

volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im Dezember

2023. Der Verwaltungsratspräsident Dr. Erich Hunziker stellt sich an der

diesjährigen Generalversammlung nicht mehr zur Wiederwahl. Der

Generalversammlung wird Dr. Thomas von Planta, Mitglied des Verwaltungsrats

seit 2019, als neuer Verwaltungsratspräsident vorgeschlagen. Des Weiteren

soll der Verwaltungsrat durch Camilla Soenderby ergänzt werden, die sich

ebenfalls zur Wahl stellt.

Im 4. Quartal 2023 bauten die globalen Aktienindizes ihre Gewinne aus. Die

US-Notenbank hielt die Zinsen im Herbst konstant, was die Stimmung an den

Märkten in den letzten beiden Monaten des Jahres aufhellte.

Die US-Aktienmärkte kletterten auf Allzeithochs, wobei der S&P 500 das Jahr

26.3% im Plus beendete und der Nasdaq 100 55.1% zulegte (jeweils in USD).

Auch ihre europäischen Pendants verzeichneten eine positive Entwicklung. Der

Euro Stoxx 50 schloss 23.2% fester und der Dax gewann 20.3% (jeweils in

EUR). Die Gesundheitsmärkte entwickelten sich 2023 dennoch

unterdurchschnittlich. Der MSCI World Healthcare Index (+4.3% in USD) und

der Nasdaq Biotech Index (+4.6% in USD) konnten ihre Gesamtrendite für 2023

nur geringfügig steigern.

Die Massnahmen der Zentralbanken werteten den USD gegenüber den meisten

internationalen Währungen im Jahr 2023 ab, insbesondere gegenüber dem

Schweizer Franken, der 9% fester zum USD notierte - dies ist von zentraler

Bedeutung, da der CHF die Berichtswährung von BB Biotech ist.

Die Aktie von BB Biotech erzielte im 4. Quartal eine Rendite von 3.4% in CHF

und 7.1% in EUR. Das war erfreulich, reichte jedoch nicht aus, um die

Verluste der ersten neun Monate zu kompensieren. Die Gesamtrendite für das

Jahr 2023 einschliesslich der im März ausgezahlten Dividende in Höhe von CHF

2.85 je Aktie betrug -18.1% in CHF und -15.2% in EUR.

Der Innere Wert (NAV) des Portfolios erholte sich nach einem schwachen Start

im Oktober zum Jahresende und verzeichnete gegenüber seinen Tiefständen im

Oktober ein Plus von fast 30% (in USD). Letztendlich stieg der NAV im 4.

Quartal 2023 um 14.2% in USD und 5.0% in CHF. Das konsolidierte, aber noch

nicht geprüfte Zahlenwerk ergibt für das 4. Quartal 2023 einen Nettogewinn

von CHF 109 Mio. gegenüber einem Nettoverlust von CHF 35 Mio. im gleichen

Vorjahreszeitraum. Dies könnten Anzeichen für einen erstarkenden

Biotechmarkt sein.

Für das Gesamtjahr 2023 stieg der NAV einschliesslich der ausgezahlten

Dividende um 1.8% in USD, fiel jedoch um 7.4% in CHF infolge der Abwertung

des US-Dollars. Für das Gesamtjahr 2023 weist das konsolidierte, aber noch

nicht geprüfte Zahlenwerk einen Nettoverlust von CHF 207 Mio. gegenüber

einem Nettoverlust von CHF 358 Mio. im Vorjahr aus.

Dividendenvorschlag von CHF 2.00 je Aktie

Der Verwaltungsrat wird der Generalversammlung eine reguläre Dividende von

CHF 2.00 je Aktie vorschlagen. Das entspricht einer Dividendenrendite von 5%

auf den volumengewichteten Durchschnittskurs der Aktie von BB Biotech im

Dezember 2023 und steht in Einklang mit der 2013 eingeführten

Ausschüttungspolitik.

Veränderungen im Verwaltungsrat

Dr. Erich Hunziker hat den Verwaltungsrat informiert, dass er sich an der

kommenden Generalversammlung nicht zur Wiederwahl stellen und nach der

Generalversammlung zurücktreten wird. Der Verwaltungsrat dankt ihm herzlich

für die hervorragende Führung, den strategischen Weitblick und die

ausgezeichnete Governance, die Dr. Erich Hunziker für BB Biotech geleistet

hat. In den 10 Jahren unter seiner Präsidentschaft wurde der Verwaltungsrat

erweitert und diversifiziert. Zudem hat das Investment Management Team

erfolgreich den Schritt in den Bereich der Neurowissenschaften vollzogen und

wurde mit Data-Science-Experten verstärkt, um das Potenzial der künstlichen

Intelligenz zu erschliessen.

Der Generalversammlung vom 21. März 2024 wird Dr. Thomas von Planta,

Mitglied des Verwaltungsrats seit 2019, als Nachfolger von Dr. Erich

Hunziker und neuer Verwaltungsratspräsident vorgeschlagen. Neben seinen

umfassenden Beiträgen bei BB Biotech ist Dr. Thomas von Planta als

erfahrender Spezialist im Bereich Unternehmensfinanzierung und Kapitalmärkte

mit der Gesundheitsbranche bestens vertraut. Zudem ist er Vorsitzender der

Baloise Holding AG.

Camilla Soenderby wird an der Generalversammlung als neues Mitglied

vorgeschlagen. Camilla Soenderby hatte Führungspositionen in mehreren

führenden biopharmazeutischen Unternehmen in der EU, den USA und Asien inne

und ist ausserdem Mitglied des Verwaltungsrats von F2G (UK/US) und Affibody

AB (Schweden). Weiter ist sie Beraterin der Private Equity-Gruppe EQT und

Mitglied der Novo Advisory Group.

Portfolioanpassungen im 4. Quartal 2023

Im 4. Quartal eröffnete das Investment Management Team von BB Biotech zwei

neue Positionen und trennte sich von der bestehenden Portfolioposition

Mersana. Immunocore, ein Immunonkologie-Unternehmen, und Biohaven mit

Aktivitäten in der Immunologie und den Neurowissenschaften wurden in das

Portfolio aufgenommen. Die zwei Neuzugänge sowie weitere Investitionen in

Arvinas und Celldex wurden durch gezielte Gewinnmitnahmen bei erfolgreichen

und langjährigen Anlagepositionen wie Vertex, Incyte, Ionis, Neurocrine und

Argenx finanziert. Den Investitionsgrad hielt das Investment Management Team

im Jahresverlauf konstant. Er lag zum Jahresende bei 113.4%.

2024: Starke fundamentale Daten und anhaltende M&A-Aktivitäten werden die

Performance der Biotechbranche begünstigen

Die amerikanische Arzneimittelbehörde FDA hat 2023 insgesamt 55 Präparate

zugelassen, gegenüber 37 zugelassenen Medikamenten im Vorjahr. Es ist

weiterhin mit ähnlich hohen Zulassungszahlen zu rechnen in Anbetracht neuer

Plattformtechnologien und -modalitäten sowie anhaltend hoher Investitionen

der Biotechnologiebranche in Forschung und klinische Entwicklung. Innovative

Biotechfirmen investieren weiterhin wesentlich mehr in Forschung und

Entwicklung, als sie an Mitteln für allgemeine Betriebskosten aufwenden,

obschon immer mehr Biotechunternehmen ihre Produkte inzwischen selbst

vermarkten.

Das Investment Management Team ist davon überzeugt, dass das Jahr 2024 für

den Sektor und BB Biotechs Portfoliounternehmen zahlreiche Impulsgeber

bereithalten wird, darunter Produkteinführungen, wichtige Ergebnisse

klinischer Studien, Lizenzgeschäfte und M&A-Aktivitäten.

Mit grosser Spannung werden die Ergebnisse zahlreicher klinischer Studien

der Portfoliounternehmen erwartet. Ein besonderer Fokus liegt dabei auf

Versuchsdaten zum Schmerzmittelkandidaten VT-548 von Vertex, den Resultaten

von Vutrisiran von Alnylam zur Behandlung von Transthyretin-Amyloidose mit

Kardiomyopathie, den Studienergebnissen zu Donidalorsen von Ionis bei

Patienten mit hereditärem Angioödem sowie den Versuchsdaten zu Caplyta von

Intra-Cellular bei schweren depressiven Störungen. Darüber hinaus erwartet

das Investment Management Team die Daten zahlreicher Machbarkeitsstudien,

z.B. für RMC-6236 von Revolution Medicines, für den PI3K-Inhibitor RLY-2608

von Relay und für den ADC-Produktkandidaten Vobramitamab Duocarmazine von

Macrogenics. Zudem dürfte Argenx Daten seiner Machbarkeitsstudie zu

Efgartigimod beim primären Sjögren-Syndrom und Agios Versuchsergebnisse zu

seinem Pyruvatkinase-Aktivator Mitapivat bei Patienten mit

transfusionsabhängiger Beta-Thalassämie (TDT) präsentieren.

Ferner werden zahlreiche Produktzulassungen und Indikationserweiterungen

erwartet, die künftige Umsatz- und Gewinnchancen begünstigen, unter anderem

für:

* Axatilimab von Incyte zur Behandlung der akuten

Graft-versus-Host-Krankheit (GvHD)

* Olezarsen von Ionis bei Patienten mit familiärem Chylomikronämie-Syndrom

* Modernas RSV-Impfstoff mRNA-1345

* Efgartigimod von Argenx bei chronisch inflammatorischer

demyelinisierender Polyneuropathie (CIDP)

* Casgevy von Crispr und Vertex für Patienten mit Beta-Thalassämie

Die Kapitalmärkte haben in den letzten Monaten des Jahres 2023 wieder

Gefallen an Biotechunternehmen gefunden. Das Interesse der meisten Anleger

richtete sich allerdings auf die Large Caps des Sektors. Während die breite

Anlegerschaft grosse Biotechunternehmen bevorzugt, umwerben und kaufen viele

Biotechriesen kleinere Biotechs, um ihre Pipeline und ihren

Technologiezugang weiter auszubauen. Die jüngste Belebung der

Übernahmeaktivitäten in Verbindung mit einem stärkeren Kapitalmarkt, der

Unternehmen wieder die Beschaffung von Betriebskapital erleichtert, stützt

nicht nur den Sektor, sondern untermauert zudem die Ansicht des Investment

Management Teams, dass Biotechs sehr attraktiv bewertet sind und eine starke

Innovationskraft das Markenzeichen der kleinen und mittleren

Biotechunternehmen bleibt.

Das Team von BB Biotech ist weiterhin auf der Suche nach attraktiven

Investitionen und entwickelt den Research- und Due-Diligence-Prozess ständig

weiter, indem es das System um umfangreiche Datensätze aus dem

Gesundheitswesen und verbesserte Analysefunktionen ergänzt. BB Biotech ist

nach wie vor davon überzeugt, dass die fundamentalen Fortschritte und die

Kommerzialisierung hervorragender Medikamente aus der Biotechnologie

attraktive Anlagerenditen generieren werden.

Der vollständige Jahresbericht per 31. Dezember 2023 wird am 16. Februar

2024 veröffentlicht.

Für weitere Informationen:

Investor Relations

Bellevue Asset Management AG, Seestrasse 16, 8700 Küsnacht, Schweiz, Tel.

+41 44 267 67 00

Dr. Silvia Siegfried-Schanz, ssc@bellevue.ch

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Thomas Egger, teg@te-communications.ch

www.bbbiotech.com

Unternehmensprofil

BB Biotech AG ist eine Investmentgesellschaft mit Sitz in

Schaffhausen/Schweiz, die an der Schweizer und deutschen Börse notiert ist.

Seit 1993 investiert das Unternehmen in innovative Unternehmen der

Medikamentenentwicklung, die hauptsächlich in den USA und Westeuropa

ansässig sind. BB Biotech AG ist eine der führenden Investoren in diesem

Sektor. Der kompetente Verwaltungsrat mit seiner langjährigen Erfahrung legt

die Anlagestrategie und -richtlinien fest. Die Anlageentscheide werden durch

das erfahrene Investment Management Team der Bellevue Asset Management AG

auf der Basis von umfassendem Investment Research getroffen.

Haftungsausschluss

Diese Veröffentlichung enthält zukunftsgerichtete Aussagen und Erwartungen

sowie Beurteilungen, Ansichten und Annahmen. Diese Aussagen beruhen auf den

aktuellen Erwartungen von BB Biotech, ihren Direktoren und leitenden

Mitarbeitenden und sind daher mit Risiken und Unsicherheiten verbunden, die

sich mit der Zeit ändern können. Da die tatsächlichen Entwicklungen

erheblich abweichen können, übernehmen BB Biotech, ihre Direktoren und

leitenden Mitarbeitenden diesbezüglich keine Haftung. Alle in dieser

Veröffentlichung enthaltenen Aussagen werden nur mit Stand vom Zeitpunkt

dieser Veröffentlichung getätigt, und BB Biotech, ihre Direktoren und

leitenden Mitarbeitenden gehen keinerlei Verpflichtung ein,

zukunftsgerichtete Aussagen aufgrund neuer Informationen, künftiger

Ereignisse oder sonstiger Faktoren zu aktualisieren.

Portfoliozusammensetzung von BB Biotech per 31. Dezember 2023

(in % der Wertschriften, gerundete Werte)

Ionis Pharmaceuticals 13.9%

Neurocrine Biosciences 10.1%

Argenx SE 10.0%

Vertex Pharmaceuticals 8.3%

Intra-Cellular Therapies 7.0%

Moderna 6.0%

Alnylam Pharmaceuticals 5.3%

Revolution Medicines 4.6%

Incyte 4.3%

Arvinas 3.3%

Celldex Therapeutics 3.1%

Macrogenics 3.1%

Agios Pharmaceuticals 2.8%

Sage Therapeutics 2.4%

Immunocore 2.1%

Relay Therapeutics 2.1%

Crispr Therapeutics 1.8%

Essa Pharma 1.7%

Exelixis 1.5%

Biohaven 1.5%

Scholar Rock Holding 1.3%

Black Diamond Therapeutics 0.8%

Wave Life Sciences 0.7%

Beam Therapeutics 0.6%

Fate Therapeutics 0.6%

Rivus Pharmaceuticals1) 0.6%

Esperion Therapeutics 0.4%

Generation Bio Co. 0.2%

Molecular Templates 0.1%

Radius Health - CVR 0.0%

Total Wertschriften CHF 2 634.7 Mio.

Übrige Aktiven CHF 2.4 Mio.

Übrige Verbindlichkeiten CHF (313.9) Mio.

Innerer Wert CHF 2 323.2 Mio.

1) Nicht börsennotierte Gesellschaft

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