Original-Research: Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

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Original-Research: Schloss Wachenheim AG - from First Berlin Equity Research

GmbH

11.11.2024 / 15:31 CET/CEST

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The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Schloss Wachenheim AG

Company Name: Schloss Wachenheim AG

ISIN: DE0007229007

Reason for the research: Q1 24/25 results

Recommendation: Buy

from: 11.11.2024

Target price: EUR22

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss

Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 22.00 price target.

Abstract:

Volume fell 2.8% in Q1 24/25, driven mainly by a decline in exports from

France. Sales outperformed volume, falling 0.3% to EUR102.4m (Q1 23/24:

EUR102.7m; FBe: EUR105.3m) due to price rises implemented by SWA to cover higher

raw material costs as well as product mix and foreign currency effects. EBIT

came in at EUR4.2m (Q1 23/24: EUR6.5m; FBe: EUR5.5m). Exports from France have

been falling for a year and we see limited scope for further declines. We

expect France segment y-o-y sales comparisons to turn positive during the

remaining quarters of the 2024/25 financial year (ends 30 June). At the same

time, consumer confidence is improving moderately across SWA's markets as

inflation falls and recent losses in purchasing power are at least partially

compensated by wage and salary rises. Management is upbeat about the crucial

Christmas quarter and has reiterated full-year guidance for a 5-7% increase

in sales and EBIT in the range EUR31m-EUR33m. We maintain our Buy recommendation

at an unchanged price target of EUR22.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim

AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 22,00.

Zusammenfassung:

Das Volumen ging in Q1 24/25 um 2,8 % zurück, was hauptsächlich auf einen

Rückgang der Exporte aus Frankreich zurückzuführen ist. Der Umsatz

entwickelte sich besser als das Volumen und sank um 0,3 % auf EUR102,4 Mio.

(Q1 23/24: EUR102,7 Mio.; FBe: EUR105,3 Mio.), was auf Preiserhöhungen der SWA

zur Deckung höherer Rohstoffkosten sowie auf Produktmix- und Währungseffekte

zurückzuführen ist. Das EBIT belief sich auf EUR4,2 Mio. (Q1 23/24: EUR6,5 Mio.;

FBe: EUR5,5 Mio.). Die Exporte aus Frankreich sind seit einem Jahr rückläufig,

und wir sehen nur begrenzten Spielraum für weitere Rückgänge. Wir gehen

davon aus, dass sich die Umsätze im Segment Frankreich in den verbleibenden

Quartalen des Geschäftsjahres 2024/25 (bis 30. Juni) im Jahresvergleich

positiv entwickeln werden. Gleichzeitig verbessert sich das

Verbrauchervertrauen in allen SWA-Märkten leicht, da die Inflation sinkt und

die jüngsten Kaufkraftverluste zumindest teilweise durch Lohn- und

Gehaltserhöhungen kompensiert werden. Das Management ist zuversichtlich für

das entscheidende Weihnachtsquartal und hat die Prognose für das Gesamtjahr

bekräftigt, die einen Umsatzanstieg von 5-7% und ein EBIT in der

Größenordnung von EUR31 Mio.-EUR33 Mio. vorsieht. Wir behalten unsere

Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von EUR22 bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31269.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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