Original-Research: The Platform Group AG (von First Berlin Equity Research Gm...

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Original-Research: The Platform Group AG - from First Berlin Equity Research

GmbH

05.11.2024 / 14:50 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group AG.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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Classification of First Berlin Equity Research GmbH to The Platform Group AG

Company Name: The Platform Group AG

ISIN: DE000A2QEFA1

Reason for the research: Aufnahme der Coverage

Recommendation: Buy

from: 05.11.2024

Target price: 16,00 Euro

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Alexander Rihane

First Berlin Equity Research hat am 05.11.2024 die Coverage von The Platform

Group AG (ISIN: DE000A2QEFA1) aufgenommen. Analyst Alexander Rihane stuft

die Aktie mit einem BUY-Rating ein, bei einem Kursziel von EUR 16,00.

Zusammenfassung:

The Platform Group (TPG) ist ein Besitzer und Betreiber von über 25

E-Commerce Plattformen. Das Unternehmen hat bewiesen, dass es sowohl eigene

Plattformen entwickeln als auch akquirierte Plattformen in das eigene

Plattform-Modell integrieren kann. Akquisitionen werden optimiert und

repositioniert, um stärkeres Wachstum und höhere Margen zu erzielen.

Basierend auf der selbstentwickelten E-Commerce-Software, die durch TPG's

Know-how im Einzelhandel geprägt ist, beherrscht TPG die komplette

E-Commerce-Wertschöpfungskette und ist damit ein Full-Service-Anbieter für

E-Commerce. Daraus ergibt sich ein attraktives Angebot für Händler, ihre

Plattformen als digitalen Vertriebskanal zu nutzen. Wir sehen viel Spielraum

für weiteres organisches Wachstum, da der Marktanteil von TPGs Plattformen

noch gering ist. Weitere Akquisitionen sind ein wichtiger zweiter

Werttreiber, da die Preise der Akquisitionsziele weiterhin attraktiv sind

und deutlich unter der aktuellen Bewertung von TPG liegen. Wir sehen TPG auf

einem guten Weg, sowohl organisch als auch anorganisch zu wachsen und durch

die Netzwerkeffekte, die die Ökonomie von Plattformen prägen, die Margen zu

steigern. Eine solide Bilanz und ein starker freier Cashflow runden diesen

interessanten Investment Case ab. Unser DCF-Modell deutet auf eine

erhebliche Unterbewertung hin. Wir nehmen die Coverage mit einer

Kaufempfehlung und einem Kursziel von EUR16 auf.

First Berlin Equity Research on 05.11.2024 initiated coverage on The

Platform Group AG (ISIN: DE000A2QEFA1). Analyst Alexander Rihane placed a

BUY rating on the stock, with a EUR 16.00 price target.

Abstract:

The Platform Group (TPG) owns and operates over 25 e-commerce platforms. The

company has a proven track record of developing its own platforms as well as

acquiring existing platforms, which it successfully integrates into its

platform model. Acquisitions are streamlined and repositioned to achieve

stronger growth and higher margins. Based on proprietary e-commerce

software, which builds on TPG's own retail DNA, TPG commands the complete

e-commerce value chain, making the company a full-service provider for

e-commerce. This results in an attractive value proposition for merchants to

use its platforms as a digital sales channel. We see plenty of scope for

further organic growth as the market share of TPG's platforms is still low.

Further acquisitions are an important second value driver, as acquisition

target prices remain attractive and well below TPG's current valuation. We

see TPG on a path to grow both organically and inorganically and increase

margins by exploiting the network effects inherent in platform economics. A

solid balance sheet and strong free cash flow generation make this

intriguing investment case all the more attractive. Our DCF model suggests a

significant undervaluation. We initiate coverage with a Buy rating and a EUR16

price target.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse

You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/31189.pdf

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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